领售权是什么意思(售权的意思)

张兰什么时候对赌失败

2008年双方决定合作，俏江南估值20亿左右，鼎晖投资对俏江南投资2亿元，占有俏江南10.53%的股份，这是一个美好的开头。

但是张兰也许并没有仔细看合同，认为投资就是企业将钱给我，钱就归我使用了，这种思维很多企业家都有，这种思维可以割不懂资本的韭菜，但是遇到专业的投资机构，那么你就是韭菜，专业投资机构的钱怎么会那么好拿了。

这里面就有对赌协议，具体来说是有三条条款，款款相扣：

第一条款、股份回购条款：如果不是鼎晖方面的原因造成俏江南无法在2012年底上市，或者俏江南的实际控制人变更，鼎晖有权退出俏江南。

评论：其实这个对赌就是冲着上市去的，目的非常清晰，创始人哪怕中途想将企业卖掉，也是没有机会的，在规定时间内未完成上市那么鼎晖就要退出，如何退出呢？下一个条款就是规定如何退出的。

第二条款、领售权条款：如果鼎晖同意出售或者清算公司，张兰应该同意此交易，并以同样的价格和条件出售其股份。

评论：这个条件就很狠了，一旦上市未果，那么张兰就失去了主动权，因为对方如果决定要卖股份，你张兰也要同意，不仅仅如此，你也要跟着以同样的价格出售股份。因为我们知道，如果仅仅只是投资人要将股份出售，不一定那么好出售，因为对方也无法获得公司控制权，而你也无法上市，收购股份意义不大。但是一旦创始人也将股份一起出售了，那么就可以获得控制权，收购方意向就大增了，这是鼎晖完全站在自己角度拟定的条款。你以为这样就结束了吗？那只能说你不了解专业投资机构，每一分钱都是要获取回报的！

第三条款、清算优先权条款：鼎晖和张兰一起出售股份，所收到的出售股份的钱要优先保证鼎晖2倍回报。

这个条件才叫狠，这就是防止到时候公司估值发生变化，防止卖股份的钱不够投资回报，所以要让大股东张兰一起卖股份先保障投资人的回报。

如此一来，如果上市未果，那么张兰就功败垂成，失去俏江南是必然的事情。

4、俏江南的对赌是怎么输掉的？

张兰当时也许是没有仔细看合同，也许是太过自信了，并没有充分考虑到其中的风险。

四年多的时间可以完成上市吗？这个问题如果在合适的时间，那么上市是不难的， 但是得看政策，得看大环境变化，有很多餐饮企业都上市了，这是有先例的，但是俏江南没赶上好时候。

俏江南逐渐做成一线高端餐饮品牌了，但是消费者也和公款吃喝有关，随着对公款吃喝的“严打”，这些餐饮企业都受到较大影响，尤其是“八项规定”出台后，不仅仅是俏江南未能上市就是CVC以3亿美元为代价收购了俏江南82.7%的股份（CVC当时也是杠杆收购，自有资金6000万美元，银行贷款1.4亿美元，债权募资1亿美元）。

2015年3月，CVC向香港法院申请冻结张兰和俏江南的资产，此后，张兰就出局了。

随售权和拖售权的区别是什么？

1、性质不同：拖售权即某一方售卖股权，有权利规定别的一方或几方也另外售卖股权。随售权即某一方售卖股权，别的一方或几方也有权利规定一起另外售卖股权。

2、要求不同：与随售权条款的权利要求多来自于小股东相对应，拖售权条款的权利要求一般来自于大股东或者强势股东，意味着在强势股东出让股权时，有权拖着弱势股东将其股份一并卖出。实务中，随售权条款与拖售权条款几乎都是在股东协议中同时出现。

3、特点不同：随售权是私募股权投资者的一种防御性及选择权的权利。拖售权针对企业并购买卖的有关方来讲，一旦买卖涉及到那样的体制分配，为合理操纵风险性，必须提早考虑到定向增发股票全过程中将会出现的各种各样难题，并对于这种难题，在有关的股东协议书或是投资合同的文字中作出相对承诺。

期房状态为抵押可售注意事项

《物权法》第一百九十一条规定，按照购房者的申请及时办理预告登记和商品房抵押预告登记，对已抵押在建工程预售需要有抵押权人同意预售的证明，开发商将已抵押的在建工程进行预售。

转让的价款超过债权数额的部分归抵押人，对于预售的商品房应要求开发商及时备案。但是商品房可以预售：抵押期间，但受让人代为清偿债务消灭抵押权的除外。

如果有上述记载的房屋不应纳人抵押范围，抵押人经抵押权人同意转让抵押财产的，而抵押权人出具了同意预售证明后，应当将转让所得的价款向抵押权人提前清偿债务或者提存，还应审查是否有预售合同登记备案。

以上内容参考  百度百科-随售权、百度百科-拖售权

Tag along和Drag along的区别是什么

强卖权（Drag-Along Right）及跟随权(Tag Along Rights )的区别：

强卖权（Drag-Along Right）：亦为“强制随售权”、“拖带权”、“带领权”。所谓强制出售权，是从英文Drag-alongRight翻译而来，也被翻译成强制随售权、拖售权、强卖权或者领售权。它的意思是如果有第三方向投资者发出要约，要收购投资者的股权，投资者有权要求创始股东和自己一起向该第三方转让股权，创始股东必须按照投资者和第三方达成的出售条件、价格加入到收购交易中来。这个条款通常是在有第三方愿意收购被投资企业，但创始股东不同意的情况下

Tag Along Rights跟随权保障少数的措施（一般在创业资金交易中）。基本上，如果多数股东出售其股权，少数股东有权加入交易，出售持有的公司少数股权。

少数股东的主动和被动不同。Tar保护小股东，让小股东享受大股东的报价。Dar保护大股东，强迫小股东接受报价。